近日，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙公开表示，能够向持有者支付利息的稳定币，其运作模式与银行存款高度相似，应被纳入现有的银行监管体系。这一表态，为全球范围内日益激烈的稳定币监管讨论投下了一颗重磅砝码。
核心论点：付息稳定币的“银行属性”
戴蒙的警告并非空穴来风。其核心逻辑在于：
* 功能趋同：付息稳定币承诺回报，实质上是在吸收公众存款并从事信用转换，这与传统银行的储蓄业务无异。
* 风险类似：此类活动同样会引发流动性风险、信用风险和挤兑风险，若缺乏监管，可能危及金融稳定。
* 监管套利：若不将其视同银行监管，可能形成不公平的竞争环境，并催生监管盲区。
潜在影响：全球监管框架面临重塑
这一主张若被主要经济体采纳，可能引发连锁反应：
1. 监管门槛大幅提高：稳定币发行机构将面临严格的资本金、流动性、准备金和风险管理要求。
2. 行业格局加速洗牌：合规成本激增，实力较弱或不愿接受银行式监管的项目可能退出市场。
3. 创新与安全的再平衡：各国监管机构需在鼓励金融科技创新与维护金融体系安全之间，寻找新的平衡点。
目前，全球对稳定币的监管仍处于探索阶段，欧盟的《加密资产市场法案》（MiCA）已率先将稳定币纳入全面监管。摩根大通的此番表态，无疑为美国乃至其他国家的政策制定者提供了关键性的行业视角。未来，是否将付息稳定币“银行化”监管，将成为决定该赛道发展方向与规模的关键政策变量，全球加密金融市场的规则或因此迎来深刻调整。